對于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者而言，在尋求風(fēng)投資金的道路上，“碰壁”是常有的事。從“市場牽引力有限”到“公司在該領(lǐng)域很難發(fā)展”，風(fēng)投拒絕投資時(shí)采用的理由可謂各式各樣，有些時(shí)候他們甚至不會直接說出一個(gè)“不”字。

一旦創(chuàng)始人吸引了一家風(fēng)投公司的注意，自然而然，創(chuàng)始人會認(rèn)為他們只需要不破壞現(xiàn)狀，完成本輪融資即可。但是，融資其實(shí)象征著你與風(fēng)投之間達(dá)成了合作伙伴關(guān)系，你的公司需要在接下來幾年為風(fēng)投留出一個(gè)董事席位（這需要經(jīng)過深思熟慮）。但不幸的是，許多公司在簽協(xié)議之前常常未對風(fēng)投進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查。

當(dāng)翻閱風(fēng)投公司的投資條款清單時(shí)，你需要了解哪些內(nèi)容呢？

風(fēng)投公司處于融資周期的哪一個(gè)階段？

如果一家風(fēng)投被出售或增加了一位新的有限合伙人，那么該公司在接下來的3-5年內(nèi)基本會改變其投資模式。要注意處于融資周期尾聲的風(fēng)投公司，因?yàn)樗麄円苍S會逐漸減少對你公司的投資或是他們現(xiàn)在沒有足夠的資金來支撐你公司的運(yùn)作。

風(fēng)投的實(shí)際投資回報(bào)情況如何？

當(dāng)投資者在提及一系列公司名稱之后，多數(shù)創(chuàng)始人就不會再去詢問投資者的投資業(yè)績記錄了。實(shí)際上，只有7%投資獨(dú)角獸的投資者最終拿到了全額的投資回報(bào)，這就意味著當(dāng)風(fēng)投在宣傳自己早期投資經(jīng)驗(yàn)的時(shí)候，很可能他們并未投資成功，而你卻以為他們投資成功了。

你可以做的是，根據(jù)資金情況來了解目標(biāo)風(fēng)投公司以及同類風(fēng)投公司投資組合的整體表現(xiàn)，據(jù)此來對目標(biāo)風(fēng)投公司進(jìn)行評價(jià)并對未來融資走向進(jìn)行預(yù)測。對那些投資回報(bào)率不高，一面忙著給你融資，一面又催促你盡快出售公司的風(fēng)投，你要格外小心。

他們是如何對投資對象進(jìn)行定價(jià)的？

許多風(fēng)投公司僅僅是通過創(chuàng)業(yè)公司最近的估值情況來對投資進(jìn)行定價(jià)，而其他公司則是依據(jù)公司的財(cái)務(wù)情況（利用上市公司的財(cái)務(wù)表現(xiàn)作為標(biāo)準(zhǔn)），有的甚至是根據(jù)內(nèi)部預(yù)估來進(jìn)行定價(jià)。

如果你知道風(fēng)投是如何定位自己在你公司的位置，你就可以更好地獲悉他們參與董事會的原因。在困難時(shí)期，董事會里大家的態(tài)度往往很能說明問題：當(dāng)其他人繼續(xù)維持投資成本價(jià)時(shí)，一些董事會成員會選擇降低其投資額。注意那些迫切想要提高投資組合定價(jià)的風(fēng)投公司，在公司運(yùn)營艱難時(shí)期，這類風(fēng)投公司將很難對付。

風(fēng)投公司的人員調(diào)整意味著什么？

風(fēng)投公司通常運(yùn)行效率非常高，內(nèi)部空缺職位少，想要進(jìn)入該行業(yè)的人才能排到法國去，因而也就形成了供過于求的狀況。

有一些公司會像買進(jìn)或賣出股票一樣，頻繁招募再又辭去那些想要攻讀MBA課程的初級員工；但其他公司則是將自己的同事當(dāng)做是團(tuán)隊(duì)的一份子，當(dāng)作值得信賴的合作伙伴，他們的離職可以說是一種危險(xiǎn)信號，可能意味著創(chuàng)業(yè)者獲得的融資金額會減少，又或是創(chuàng)業(yè)者該小心審視風(fēng)投團(tuán)隊(duì)的能力。特別要注意有普通合伙人離職的風(fēng)投公司。

顯然，你不會在第一次或是第二次與風(fēng)投的會面中就得知他們公司最內(nèi)部的運(yùn)作細(xì)節(jié)，但一旦你拿到了一份投資條款清單，那么在決定與風(fēng)投公司建立長期伙伴關(guān)系之前，你就必須先搞清楚以上這些問題。要注意防范不愿意透露運(yùn)營細(xì)節(jié)的風(fēng)投。